飛利信(300287)：智慧城市業(yè)務(wù)驚喜不斷，金保二期業(yè)務(wù)爆發(fā)在即

　　來(lái)源： 光大證券撰寫(xiě)時(shí)間： 2013-12-31

　　事件：公司發(fā)布公告，已于12月30日與北京新頤華卓投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新頤華卓”)簽訂了?？谑泻Ｐ憧焖俾?一期)智能交通安全工程施工合同，合同金額近1.44億元。

　　再次收獲智能交通項目，預計將對2014年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極影響

　　據了解，海秀快速路(一期)項目是?？谑锌焖俾肪W(wǎng)的骨干工程，也是?？跉v史上投資規模最大的單一市政項目，項目全長(cháng)約14.42公里，總投資43億元，新頤華卓是項目投資的主體。根據合同，飛利信將承擔該線(xiàn)路的智能交通安全工程部分，項目建設期為2014年7月1日至2015年7月1日。我們注意到，從工程款支付方式來(lái)看，在材料設備到場(chǎng)并經(jīng)新頤華卓確認后，飛利信即可收到80%材料款(含工程預付款)，因此，雖然項目需持續到2015年中期，但我們預計大部分的收入確認將在2014年完成，從而給公司明年的業(yè)績(jì)增長(cháng)提供堅實(shí)動(dòng)力。

　　智慧城市與金保2期相關(guān)業(yè)務(wù)是公司未來(lái)增長(cháng)主線(xiàn)

　　此次智能交通項目的獲取，是公司繼5月獲得平安麗江項目后，在智慧城市領(lǐng)域的又一次重大突破，我們認為再次驗證了公司的業(yè)務(wù)拓展能力。我們此前也曾多次強調，隨著(zhù)智慧城市建設在明年的全面鋪開(kāi)，公司將憑借著(zhù)廣泛的渠道布局、齊全的資質(zhì)條件等因素，與更多的地方政府與項目總包方展開(kāi)業(yè)務(wù)方面的合作，智慧城市業(yè)務(wù)將成為公司未來(lái)數年主要的業(yè)務(wù)增長(cháng)動(dòng)力與看點(diǎn)。另外，我們也注意到，公司持續布局的人事信息化業(yè)務(wù)也將迎來(lái)發(fā)展的拐點(diǎn)，隨著(zhù)2014年金保工程二期的啟動(dòng)，人事與勞動(dòng)關(guān)系信息化系統將在全國進(jìn)行推廣，總需求可達數十億元，飛利信在其中有望占據核心供應商的角色，有著(zhù)爆發(fā)性的業(yè)務(wù)增長(cháng)前景。

　　維持買(mǎi)入評級，上調目標價(jià)至41.2元

　　由于此次合同的簽訂，我們上調公司2013-2015年EPS分別至0.61元、1.03元和1.58元，維持買(mǎi)入評級，上調目標價(jià)至41.2元。

　　風(fēng)險提示：金保二期工程推遲風(fēng)險。

　　華宇軟件(300271)：法檢業(yè)務(wù)穩健增長(cháng)，關(guān)注食品安全市場(chǎng)啟動(dòng)

　　來(lái)源： 長(cháng)江證券撰寫(xiě)時(shí)間： 2014-01-21

　　事件描述：公司發(fā)布2013年業(yè)績(jì)預告，實(shí)現歸屬于母公司所有者凈利潤為1.19~1.29億元，同比增長(cháng)20~30%，基本符合預期，我們有如下點(diǎn)評：

　　事件評論：傳統法檢業(yè)務(wù)保持穩步增長(cháng)，非法檢政府業(yè)務(wù)快速擴張。法院和檢察院是公司主要客戶(hù)，收入占比約85%，對于該領(lǐng)域公司未來(lái)兩年的增長(cháng)主要有兩個(gè)支撐：(1)根據IDC預計，法院檢察院2012~2016年IT投資規模的復合增長(cháng)率約為15%，公司作為龍頭企業(yè)有望超越行業(yè)平均增速達到15~20%(公司在法院和檢察院系統的市占率約40%)；(2)十二五以來(lái)“天平工程”(國家司法審判信息系統工程)逐步推進(jìn)，目前基本進(jìn)入具體實(shí)施階段，我們判斷行業(yè)投資額超過(guò)30億元，其中軟件部分超過(guò)15億元，具體需求或在14~15年集中釋放。除法檢外，公司在稅務(wù)、司法監獄等領(lǐng)域逐步加大布局力度，其中公司借助法院和檢察院的客戶(hù)優(yōu)勢，逐步建立了與司法部、監獄等行業(yè)的合作關(guān)系，其中監獄信息化業(yè)務(wù)近年來(lái)保持翻番增長(cháng)趨勢。

　　食品安全溯源行業(yè)容量巨大，百億市場(chǎng)或將逐步啟動(dòng)。公司食品安全業(yè)務(wù)主要包括面向政府的監管業(yè)務(wù)、面向企業(yè)和政府的食品追溯業(yè)務(wù)以及面向公眾的食品安全云服務(wù)平臺。目前主要有兩個(gè)看點(diǎn)：(1)行業(yè)啟動(dòng)概率較大。據了解目前部分地區食品藥品監督局機構調整完畢，進(jìn)入實(shí)質(zhì)運行階段，其他部分食藥局處于機構調整和預算編制階段，預計14年項目招標序幕有望開(kāi)啟。(2)公司先發(fā)優(yōu)勢顯著(zhù)。2011年底政府將食品安全追溯提上議程，而航宇金信已經(jīng)前瞻性的予以布局，目前公司相關(guān)產(chǎn)品標準化程度已大幅領(lǐng)先于其他競爭對手。

　　商業(yè)智能業(yè)務(wù)尚處于用戶(hù)積累和數據挖掘階段。國內BI軟件主要是外資品牌占據主導地位，我們判斷隨著(zhù)軟件國產(chǎn)化大趨勢，國產(chǎn)BI軟件龍頭企業(yè)有望受益。子公司億信華辰經(jīng)過(guò)06年~11年研發(fā)積累形成了比較完善的產(chǎn)品并進(jìn)行全國推廣，目前已經(jīng)覆蓋了稅務(wù)、社保、銀行等領(lǐng)域?；贐I市場(chǎng)接受度和現有市場(chǎng)格局，我們判斷億信在14年仍處于用戶(hù)積累和數據挖掘階段，或繼續保持小幅增長(cháng)。

　　盈利預測：我們判斷公司13~15年EPS分別為：0.83、1.03和1.33元，維持推薦評級。

　　捷順科技(002609)：并購捷羿軟件，智慧社區布局更加深入

　　來(lái)源： 海通證券撰寫(xiě)時(shí)間： 2013-11-20

　　事件：捷順科技11月20日公告，向捷羿軟件增資1000萬(wàn)元人民幣并獲得51%股份。上海貿亞信息科技有限公司及四名自然人向平波、陳勝、姜旭峰、闞鴻華持有其余49%股份。

　　點(diǎn)評：收購目的在于獲得IC卡行業(yè)應用技術(shù)能力。捷羿軟件2013年10月11日注冊成立，截止11月18日尚未形成收入。從互聯(lián)網(wǎng)資料上，我們注意到向平波、闞鴻華等均曾在上海華騰軟件工作，并有作為主管承接國內外一卡通發(fā)卡項目的工作經(jīng)驗。上海華騰電子是國內一卡通、票務(wù)系統支付清算領(lǐng)域軟件開(kāi)發(fā)和系統集成的龍頭企業(yè)。并購捷羿軟件后，公司將獲得一卡通發(fā)卡和IC卡應用領(lǐng)域的優(yōu)秀人才，不僅為公司長(cháng)期籌劃的預付卡項目提供技術(shù)支持，并可對外承接省市、公司的一卡通發(fā)卡項目，將逐步成為公司新的盈利增長(cháng)點(diǎn)。