土壤環(huán)保工程首批重點(diǎn)項目啟動(dòng)利好鐵漢生態(tài)

　　2月11日上午，針對土壤污染防治問(wèn)題，環(huán)境保護部副部長(cháng)翟青表示，今年將編制出臺《土壤環(huán)境保護和污染治理行動(dòng)計劃》并組織實(shí)施，并啟動(dòng)全國土壤污染狀況詳細調查和土壤環(huán)境保護工程第一批重點(diǎn)項目，積極推進(jìn)土壤污染治理與修復。同時(shí)深化農村“以獎促治”政策，進(jìn)一步擴大農村環(huán)境連片整治范圍。

　　隨著(zhù)新一年的開(kāi)始，今年年初的環(huán)保工作會(huì )議將土壤列為2014年三大重要工作之一。1月28日，中國政府網(wǎng)發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)近期土壤環(huán)境保護和綜合治理工作安排的通知》，要求到2015年，全面摸清我國土壤環(huán)境狀況，建立嚴格的耕地和集中式飲用水水源地土壤環(huán)境保護制度，初步遏制土壤污染上升勢頭?！锻ㄖ诽岢?，建立土壤環(huán)境質(zhì)量定期調查和例行監測制度，基本建成土壤環(huán)境質(zhì)量監測網(wǎng)，對全國60％的耕地和服務(wù)人口50萬(wàn)以上的集中式飲用水水源地土壤環(huán)境開(kāi)展例行監測；全面提升土壤環(huán)境綜合監管能力，初步控制被污染土地開(kāi)發(fā)利用的環(huán)境風(fēng)險，有序推進(jìn)典型地區土壤污染治理與修復試點(diǎn)示范，逐步建立土壤環(huán)境保護政策、法規和標準體系。力爭到2020年，建成國家土壤環(huán)境保護體系，使全國土壤環(huán)境質(zhì)量得到明顯改善。

　　據悉，以《土壤環(huán)境保護和污染治理行動(dòng)計劃》為代表的系列政策正在構筑中國土壤修復的框架體系。具體而言，《行動(dòng)計劃》將從五個(gè)方面展開(kāi)，包括耕地和飲用水源地的土壤保護，土壤污染源的源頭控制，被污染地塊的風(fēng)險管控，加強修復試點(diǎn)示范以及監測體系建立等。該行動(dòng)計劃的重點(diǎn)是實(shí)施重度污染耕地種植結構調整，開(kāi)展污染地塊土壤治理與修復試點(diǎn)、建設6個(gè)土壤環(huán)境保護和污染治理示范區。同時(shí)，將啟動(dòng)全國土壤污染狀況詳細調查和土壤環(huán)境保護工程第一批重點(diǎn)項目，積極推進(jìn)土壤污染治理與修復。

　　土壤修復：政策臨近下的七千億“大餐”

　　我國嚴重土壤污染區有320個(gè)，約為548萬(wàn)公頃，而“退二進(jìn)三”、“退城進(jìn)園”的推行，導致城市中出現了大量的遺留、遺棄場(chǎng)地。據保守估計這樣的場(chǎng)地將超過(guò)20萬(wàn)塊，隨著(zhù)城鎮化進(jìn)程的推進(jìn)，這類(lèi)場(chǎng)地的修復需求仍在不斷上升，且治理十分緊迫。從目前政策來(lái)看，這類(lèi)土地中僅有污染最嚴重、最緊急的場(chǎng)地有望得到修復，分析師假設這類(lèi)場(chǎng)地占到總量的5％，那么未來(lái)土壤修復市場(chǎng)規模將超過(guò)5000億。同時(shí)礦區修復市場(chǎng)也在逐漸釋放，預計投資規模超過(guò)2000億元。

　　興業(yè)證券建議關(guān)注已進(jìn)入土壤修復市場(chǎng)的永清環(huán)保、鐵漢生態(tài)、聚光科技、華測檢測，以及開(kāi)始戰略布局的天瑞儀器、桑德環(huán)境、東江環(huán)保和維爾利。

　　鐵漢生態(tài)：鐵漢生態(tài)（300197）的生態(tài)修復工程業(yè)務(wù)占總業(yè)務(wù)的愈三成，在該方面具有較強的技術(shù)實(shí)力和競爭優(yōu)勢。公司目前業(yè)務(wù)覆蓋生態(tài)修復和園林綠化，是國內少數幾家能夠進(jìn)行復雜環(huán)境下的跨區域生態(tài)修復工程施工的企業(yè)之一。公司還規劃向餐廚垃圾處理、植物廢棄物處理、污泥處理等領(lǐng)域延伸產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)肥料，與苗木及園林養護業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應，獲得新的盈利增長(cháng)點(diǎn)。截止11月底公司累計簽單26億元（包含中標尚未簽合同項目），并且第三季度新增非BT項目金額接近一半，為后期快速回款奠定基礎。相關(guān)數據顯示，下半年項目落地速度明顯加快，將支持公司業(yè)績(jì)回升。

　　鐵漢生態(tài)（300197）：13年業(yè)績(jì)完成目標概率大

　　調研目的：

　　公司市政園林工程業(yè)務(wù)發(fā)展快，期望明確后續增長(cháng)空間及公司發(fā)展的可持續性。

　　公司大力開(kāi)展環(huán)保相關(guān)業(yè)務(wù)，跨領(lǐng)域發(fā)展存在較大難度，公司如何規劃？

　　公司前三季度業(yè)績(jì)低于預期，全年計劃目標能否如期完成？

　　調研結論：

　　市政園林工程建設行業(yè)市場(chǎng)大，集中度低，公司成長(cháng)空間巨大。2011年公司市政園林工程業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率僅為0.53％。公司憑借上市的優(yōu)勢，在資金、品牌、項目經(jīng)驗等方面優(yōu)勢突出，未來(lái)成長(cháng)空間廣闊。

　　公司大力拓展環(huán)保業(yè)務(wù)，產(chǎn)生協(xié)同效應。公司每年投入營(yíng)收的3％在環(huán)保技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域，目前在土壤修復領(lǐng)域已有項目落地。公司還規劃向餐廚垃圾處理、植物廢棄物處理、污泥處理等領(lǐng)域延伸產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)肥料，與苗木及園林養護業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應，獲得新的盈利增長(cháng)點(diǎn)。

　　下半年公司新簽訂單增長(cháng)迅速，全年業(yè)績(jì)達標概率大。截止11月底公司累計簽單26億元（包含中標尚未簽合同項目），且第三季度新增非BT項目金額接近一半，為后期快速回款奠定基礎。預計13年業(yè)績(jì)達標概率較大。

　　市政園林生態(tài)修復雙輪驅動(dòng)，高成長(cháng)可期。根據公司所處市政園林及生態(tài)修復行業(yè)的快速發(fā)展，公司成長(cháng)空間巨大。與同類(lèi)公司比較，公司基數小，增速更具優(yōu)勢。

　　風(fēng)險提示。地方政府債務(wù)風(fēng)險；后續訂單存在不確定性；現金流緊張風(fēng)險。