四、普邦園林(002663.SZ)

　　所在地：廣州

　　上市日期：2012-03-16

　　關(guān)鍵關(guān)注（截止2014年第一季度，轉自大智慧）：

　　(1)地產(chǎn)園林龍頭：公司主要為住宅景觀(guān)工程、旅游度假區園林工程、商業(yè)地產(chǎn)園林工程和公共園林工程等項目提供園林綜合服務(wù)，已形成園林工程施工、園林景觀(guān)設計、苗木種植和園林養護四項主營(yíng)業(yè)務(wù)，構建了較為完整的園林行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。公司已經(jīng)躋身全國園林行業(yè)龍頭企業(yè)行列，具有國家城市園林綠化一級資質(zhì)，獲得了“全國城市園林綠化企業(yè)50強”、“最佳上市企業(yè)治理10強”等社會(huì )認可，品牌優(yōu)勢使公司在業(yè)務(wù)承接中處于有利的競爭地位，尤其有利于公司承接大型項目，也有利于公司業(yè)務(wù)全國化戰略的實(shí)施。

　　(2)業(yè)務(wù)擴張+擴大苗木種植規模：公司以募集資金16594.51萬(wàn)元在成都、南寧、武漢和上海四地設立景觀(guān)工程分公司，穩定經(jīng)營(yíng)后預計每年銷(xiāo)售收入49943.35萬(wàn)元，每年實(shí)現凈利潤5311.36萬(wàn)元；以13283.59萬(wàn)元用于在廣東省陽(yáng)春市和四會(huì )市兩地建設苗木基地，預計項目穩定經(jīng)營(yíng)后每年銷(xiāo)售收入12346.60萬(wàn)元，每年實(shí)現凈利潤7060.68萬(wàn)元；以5526.85萬(wàn)元在北京、上海和成都三地設立設計分院，伴隨華北、華東及西南地區業(yè)務(wù)的增長(cháng)，完善公司的全國化戰略布局，搶占新興市場(chǎng)，項目穩定運營(yíng)后預計每年實(shí)現設計收入10560萬(wàn)元，每年實(shí)現凈利潤2195.67萬(wàn)元。（截至2013年12月末累計投入合計29,352.47萬(wàn)元，2013年產(chǎn)生效益合計56,942.37萬(wàn)元。）

　　(3)核心客戶(hù)資源：公司與國內具有行業(yè)領(lǐng)導力的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商建立了長(cháng)期、廣泛、緊密的合作關(guān)系，主要客戶(hù)包括萬(wàn)科集團、保利地產(chǎn)、保利投資、中信（華南）集團、合景泰富、融僑集團、新鴻基地產(chǎn)、長(cháng)隆集團、方圓集團、僑鑫集團、中海地產(chǎn)等。公司每年前五大客戶(hù)均為一線(xiàn)地產(chǎn)商，收入貢獻在占比逐年提升。一方面，在“優(yōu)質(zhì)大客戶(hù)”的發(fā)展路線(xiàn)下，公司更傾向于承接一些毛利率相對較高，市場(chǎng)影響力較大的大型項目，公司大型項目（合同金額超過(guò)1000萬(wàn)元的項目）的承接及運作能力不斷提升。另一方面，優(yōu)質(zhì)的大客戶(hù)資源有助于公司實(shí)現跨區域快速擴張，降低跨區域經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險。

　　(4)強大的跨區域擴展及經(jīng)營(yíng)能力：公司業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展至北到長(cháng)春、南至三亞的中國領(lǐng)土區域?？鐓^域經(jīng)營(yíng)可以在一定程度上消除季節、氣候等因素對公司業(yè)務(wù)的影響，對各地園林市場(chǎng)不同需求狀況、地域風(fēng)俗導致的設計風(fēng)格特點(diǎn)都有更好的把握，這樣不僅能增強設計的藝術(shù)表現力，更能有效提高公司內部資源配置效率，分散區域業(yè)務(wù)過(guò)度集中帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。而全國園林企業(yè)中，具備跨區域經(jīng)營(yíng)能力的企業(yè)并不多，根據《中國城市園林綠化企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況調查報告》的結果，全國僅有18家企業(yè)擁有5家以上分支機構，能夠開(kāi)展南北差異化經(jīng)營(yíng)的則更少。

　　(5)突出的設計能力：公司有300多人的設計師團隊，已簽約的設計合同超過(guò)700個(gè)，設計規模和收入在行業(yè)內持續處于領(lǐng)先地位。公司創(chuàng )立并形成了眾多成熟并獨具普邦特色的風(fēng)格體系，在行業(yè)評比中屢屢獲獎，如詹天佑大獎、中國風(fēng)景園林學(xué)會(huì )“優(yōu)秀園林項目”大金獎等業(yè)內最高獎項。此外，公司與美國SWAGROUP、貝爾高林等近10家國際知名設計同行建立了緊密的合作關(guān)系，以突出的現場(chǎng)再創(chuàng )作能力和實(shí)操水平，與其合作向客戶(hù)提供方案深化設計等后續服務(wù)，保障了具有國際水平的設計方案的現場(chǎng)效果，同時(shí)也使公司設計團體的設計理念和技術(shù)始終保持國內領(lǐng)先水平。

　　(6)普融小貸：2013年2月公司出資6000萬(wàn)元(占30%)設立廣州普融小額貸款公司，為第一大股東。投資設立小額貸款公司，可有效服務(wù)中小企業(yè)，有力支持當地經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展；滿(mǎn)足本地區眾多中小企業(yè)日益增長(cháng)的資金需求，有效拓寬中小企業(yè)融資渠道；為本地區優(yōu)勢小企業(yè)和供應商提供小額貸款的資金支持，利用小額貸款公司方式靈活的優(yōu)勢，實(shí)現供應商、其他中小企業(yè)和小額貸款公司的共贏(yíng)。

　　(7)充實(shí)主業(yè)實(shí)力：2014年6月公司擬調整定增價(jià)格及數量及增加控股股東認購承諾：定增數量調整為不超過(guò)8784.06萬(wàn)股（底價(jià)調整為12.55元/股，如出現無(wú)其他投資人參與認購情況下控股股東涂善忠認購不低于10%），募資凈額不超過(guò)10.57億元投向佛山獅山鎮博愛(ài)調蓄湖湖岸BT項目43938.92萬(wàn)元，區域營(yíng)運中心建設項目13472.22萬(wàn)元，苗木基地建設項目15028.34萬(wàn)元，信息系統建設項目3288.40萬(wàn)元，補充流動(dòng)資金3億元。

　　(8)參股公司登陸港交所:2014年6月公司使用自有資金港幣1.07億元用于投資34%股權的泛亞控股（已按照合同約定完成了投資付款）?，F泛亞控股已在香港聯(lián)交所掛牌，公司持股比例調整至25.5%。本次泛亞控股上市成功進(jìn)一步提升泛亞控股的品牌影響力，對公司投資收益的提升以及雙方協(xié)同效益的實(shí)現起到了重要的促進(jìn)作用。

　　(9)股權激勵：公司確定股權激勵授予日為2013年9月25日，公司向激勵對象授予1393萬(wàn)份股票期權，其中首次授予的股票期權為1260萬(wàn)份（14.57元/股,按20%、30%、30%、20%比例行權），預留股票期權為133萬(wàn)份（行權價(jià)待定，按30%，40%，30%比例行權）。首次授予行權條件為2013-16年凈利潤較2012年增長(cháng)分別不低于27%、65%、120%、200%，且各年度實(shí)現的加權平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于14.50%、14.50%、15.00%、15.00%。預留權益的行權條件與首次授予權益對應行權期的行權條件相同。

　　(10)自愿鎖定股份：公司控股股東、實(shí)際控制人涂善忠承諾，自公司股票上市之日起36個(gè)月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。廣發(fā)信德投資管理有限公司承諾，自公司股票上市之日起18個(gè)月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。