匯綠園林建設股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“匯綠園林”)6月在證監會(huì )網(wǎng)站預披露招股說(shuō)明書(shū)，擬在上海證券交易所上市，保薦機構是招商證券。匯綠園林的主營(yíng)業(yè)務(wù)為園林綠化工程施工、園林景觀(guān)設計、苗木種植及綠化養護。

　　2013年公司的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤等均出現大幅下降，其中營(yíng)業(yè)收入同比上一年下降30.85%，凈利潤下降44.57%。

　　公司解釋稱(chēng)，2013年度，受宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)影響，政府固定資產(chǎn)投資包括城市園林綠化投資速度放緩，從而導致公司2013年度營(yíng)業(yè)收入下降。若全國城市園林綠化投資繼續減少或者公司不能開(kāi)拓其他市場(chǎng)，公司將面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下滑的風(fēng)險。

　　報告期各期末，公司的應收賬款余額較大，占資產(chǎn)總額的比例較高。2011年至2013年各期末，本公司應收賬款賬面凈額分別為9,052.68萬(wàn)元、13,787.58萬(wàn)元及23,528.29萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為13.81%、13.18%及22.52%。雖然公司的客戶(hù)主要為政府部門(mén)或其下屬企業(yè)，資信狀況良好，但若出現政府財政預算緊縮等不利因素，無(wú)法按期付款的情況，公司將面臨延期收款或應收賬款不能收回的風(fēng)險。

　　而且近年來(lái)公司的存貨余額也大幅上漲。公司各年末存貨余額主要為未結算工程施工余額，未結算工程施工余額主要是指累計已發(fā)生的建造合同成本和累計已確認的毛利(虧損)之和大于已辦理結算價(jià)款的差額。報告期各期末，公司未結算工程施工余額分別為35,496.58萬(wàn)元、60,181.66萬(wàn)元及46,777.14萬(wàn)元，占公司流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為57.25%、60.64%及54.65%。

　　業(yè)績(jì)大幅下滑、應收賬款和存貨的余額較高等不利因素將給公司的發(fā)展帶來(lái)阻礙。公司發(fā)展過(guò)程中，市政園林工程為營(yíng)業(yè)收入的主要部分，因此宏觀(guān)財政政策和政府預算都能直接影響到公司的業(yè)績(jì)。但是公司目前開(kāi)拓新客戶(hù)的能力較不足，未來(lái)的發(fā)展也堪憂(yōu)。對于公司后續的IPO進(jìn)展，編者將會(huì )繼續關(guān)注。