停牌近兩個(gè)月后，云南旅游今日發(fā)布公告稱(chēng)，公司計劃投資近5億元拿下一家園林公司80%股權，公司股票將于今日開(kāi)市復牌。

　　記者注意到，收購標的長(cháng)期以市政園林為主，但2013年卻著(zhù)力發(fā)展地產(chǎn)園林，并與萬(wàn)達地產(chǎn)開(kāi)啟多個(gè)項目的合作。

　　溢價(jià)逾兩倍收購標的

　　今日，云南旅游公告披露，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金的方式購買(mǎi)江南園林有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)江南園林）80%股權，經(jīng)交易各方協(xié)商，標的股權將作價(jià)4.75億元，其資產(chǎn)評估值增值率為230.04%。

　　資料顯示，交易標的江南園林是覆蓋苗木種植、園林景觀(guān)設計、園林工程施工、和園林養護等全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性園林綠化服務(wù)商。截至2014年5月31日，江南園林市盈率為9.9倍，而普邦園林、棕櫚園林等上市公司市盈率均在20倍以上，行業(yè)平均值為44倍。

　　根據方案，云南旅游將以發(fā)行股份方式購買(mǎi)楊清等17名自然人及常州中馳投資合伙企業(yè)（有限合伙）所持江南園林53.33%股權；以現金方式購買(mǎi)楊建國等18名自然人、中馳投資合計所持的江南園林26.67%股權。

　　按照江南園林53.33%股權的交易價(jià)格3.17億元計算，云南旅游將以8.65元/股的價(jià)格，向楊清等17名自然人及中馳投資發(fā)行股份數為3662.43萬(wàn)股。同時(shí)，上市公司擬以發(fā)行價(jià)格不低于7.79元/股，向不超過(guò)10名其他特定投資者募集配套資金不超過(guò)1.58億元，用于支付本次交易現金對價(jià)，配套資金不足部分以自有資金支付。

　　若不考慮發(fā)行股份募集配套資金，待此次交易完成后，楊清將直接持有云南旅游總股本的8.79%，而楊清及其一致行動(dòng)人楊建國、中馳投資持有的公司股份將達到9.13%，晉升上市公司第二大股東。

　　云南旅游表示，通過(guò)上述交易，有利于公司實(shí)現向旅游、房地產(chǎn)、園林園藝三大主題方向發(fā)展的戰略目標。

　　預估今年凈利超6000萬(wàn)元

　　在這筆收購之中，交易對方作出承諾，江南園林100%股權2014年實(shí)現的經(jīng)審計扣非后歸屬于母公司的凈利潤不低于6000萬(wàn)元，2014~2015年累計凈利潤不低于1.35億元，2014年~2016年累計實(shí)現凈利潤不低于2.29億元。若未能完成上述承諾，交易對方應對云南旅游進(jìn)行補償。

　　記者注意到，6000萬(wàn)元的凈利預估幾乎可以比肩云南旅游2013年全年凈利潤，而上市公司今年一季度僅實(shí)現凈利潤384.62萬(wàn)元，同比下降31%。

　　根據審計報告，江南園林2012年、2013年、2014年1~5月份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別為4.47億元、4.63億元和1.89億元；凈利潤則為4466萬(wàn)元、3836萬(wàn)元和2754萬(wàn)元。

　　資料顯示，江南園林的園林業(yè)務(wù)一直以市政園林為主，2012年~2013年其市政園林業(yè)務(wù)實(shí)現的收入為3.12億萬(wàn)元、2.09億元，占當期園林施工收入的比重分別為75.18%、45.76%。長(cháng)年以來(lái)，江南園林前五大客戶(hù)均被市政機關(guān)所占據，涉及營(yíng)業(yè)收入多在兩億以上，占應收總額的50%左右。

　　但江南園林指出，2013年江南園林市政園林收入較2012年大幅下滑32.79%，主要是2013年江南園林增加了地產(chǎn)園林的施工，而當年度地產(chǎn)園林業(yè)務(wù)實(shí)現收入同比增長(cháng)168.07%。

　　2013年，江南園林的地產(chǎn)園林業(yè)務(wù)主要與萬(wàn)達地產(chǎn)合作，2013年除繼續從萬(wàn)達地產(chǎn)中標其在徐州、宜興、南昌新建的萬(wàn)達廣場(chǎng)園林綠化業(yè)務(wù)。