按市場(chǎng)規律運作的資本，都可以算社會(huì )資本

　　如是，新型城鎮化帶來(lái)的巨大機遇，隨著(zhù)人的流向，在大大小小的城市中涌動(dòng)。以往，社會(huì )資本或受限于國家政策，或受限于自身規模，能進(jìn)入的建設領(lǐng)域有限，但在PPP興起后，無(wú)論是領(lǐng)域還是規模，社會(huì )資本都找到了新的突破口。

　　僅2015年一年，財政部就推出“國家級”PPP項目236個(gè)，總投資近8400億元；國家發(fā)展改革委則于2015年5月推出了PPP項目專(zhuān)欄，匯總了各類(lèi)項目信息，還貼心地提供了PPP項目案例，涉及領(lǐng)域從交通、水利、環(huán)保到醫療、教育、養老，廣闊天地大有可為。

　　值得注意的是，與一般意義上理解的社會(huì )資本有所不同，參與國內各類(lèi)PPP項目的社會(huì )資本中，除了民營(yíng)企業(yè)，還有不少?lài)衅髽I(yè)的身影。

　　正在建設中的汕頭中信濱海新城項目，參與者就是擁有國企背景的中信集團。據悉，該項目是一個(gè)綜合性城市開(kāi)發(fā)運營(yíng)項目，包括土地一級開(kāi)發(fā)、城市級基礎設施、公建配套和城市產(chǎn)業(yè)投資等一系列資源的整合，是中信集團與汕頭市人民政府通過(guò)戰略合作聯(lián)袂打造的廣東省新型城鎮化標桿項目，以超500億元的總投資，旨在打造一座融合文化交流、都市娛樂(lè )、休閑養老、商務(wù)旅游的綜合性國際生態(tài)濱海新城。

　　同樣，在銀川水務(wù)PPP項目中，社會(huì )資本方同樣是外來(lái)國企——中鐵一局和天津創(chuàng )業(yè)環(huán)保。2009年底，中鐵一局與天津創(chuàng )業(yè)環(huán)保聯(lián)合體中標銀川自來(lái)水公司股權轉讓與增資項目，并獲得增資重組后新公司49%的產(chǎn)權。運營(yíng)至今，銀川中鐵水務(wù)集團這家新的合資公司一方面盤(pán)活了存量資產(chǎn)，實(shí)現了國有資產(chǎn)增值，另一方面，企業(yè)的自我投資能力、供水服務(wù)能力和內部管控流程均得到優(yōu)化。以供水服務(wù)能力為例，2011年-2013年，日均供水量分別較上一年增長(cháng)11.5%、5.2%和10.9%。

　　中信地產(chǎn)副總裁、粵東城市運營(yíng)投資發(fā)展有限公司董事長(cháng)林竹表示：“對于國內PPP項目中社會(huì )資本的理解，我認為，只要按照市場(chǎng)規律來(lái)運作的資本，不管是國有資本還是私有資本，都可以叫做社會(huì )資本。”

　　不過(guò)，值得注意的是，擴充后的社會(huì )資本定義，在吸引越來(lái)越多國企、央企參與的同時(shí)，在吸引民企方面還顯得有些后繼乏力。近年來(lái)已接手百余個(gè)PPP項目的大岳咨詢(xún)有限公司總經(jīng)理金永祥，印象中只有浙江某地的一個(gè)規模不大的項目有民營(yíng)企業(yè)參與；而按照國中水務(wù)常務(wù)副總裁周建和的估計，目前全國開(kāi)展的PPP項目中，只有不到5%的“社會(huì )資本”來(lái)自名副其實(shí)的民營(yíng)企業(yè)。項目周期長(cháng)、綜合要求高、地方政府信用透支等因素都使得PPP項目在民企遇冷。如何提高民企積極性，使PPP回歸原初，亦是一個(gè)難題。

　　PPP項目中的以人為本

　　中信的PPP項目，非常強調“城市運營(yíng)”的理念，其目標是打造產(chǎn)業(yè)、生態(tài)、交通、文化和人居五位一體系統工程。簡(jiǎn)而言之，城市不只有高樓大廈，還要有好的人居環(huán)境、高質(zhì)量的公共產(chǎn)品。因此，在其廣東的PPP項目中，既有投資60億元的海灣隧道這樣的城市級基礎設施，也有幼兒園、小學(xué)、城市商店、體育產(chǎn)業(yè)等各類(lèi)配套。“這些配套中有不掙錢(qián)的，但我們最終通過(guò)市場(chǎng)方式平衡掉了，替政府用市場(chǎng)方式把公共產(chǎn)品做好。”林竹說(shuō)。

　　實(shí)際上，比起基礎設施，公共服務(wù)更能直接地體現新型城鎮化強調的“以人為本”。但也恰恰因為其偏公益的屬性，拿到市場(chǎng)上乏人問(wèn)津。有媒體記者調查發(fā)現，國家發(fā)展改革委網(wǎng)站PPP專(zhuān)欄內標注為公共服務(wù)的PPP項目倍受冷遇，有一些甚至已處于擱置狀態(tài)。

　　此前，中國財政學(xué)會(huì )PPP研究專(zhuān)業(yè)委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)孫潔在接受中國經(jīng)濟導報記者采訪(fǎng)時(shí)指出，比起其他領(lǐng)域的PPP項目，公共服務(wù)類(lèi)PPP項目更注重將前期基礎設施建設和后續提供公共服務(wù)結合起來(lái)。也就是說(shuō)，對后期運營(yíng)管理的要求更高。業(yè)內在處理此類(lèi)PPP項目時(shí)，往往同中信一樣，選擇與其他項目打包，在整體上平衡收益。不過(guò)，正因為存在諸多打包條件，性?xún)r(jià)比往往較差、風(fēng)險較高。

　　然而，“以人為本”和“收益回報”之間真的只有矛盾嗎？其實(shí)不然。很多人將PPP看成一種融資方式，而資本必然要求回報，因此一眼能夠看到回報的基礎設施類(lèi)項目就更受青睞。但PPP其實(shí)也是一種管理方式，而管理的內涵就要豐富得多，提升的途徑也更為多元化。

　　效率是最為常見(jiàn)的成果。孫潔舉了這樣一個(gè)例子：世界銀行在2013年的一個(gè)總結報告中提出，上世紀90年代以來(lái)，人們認為將私營(yíng)部門(mén)引入到水務(wù)領(lǐng)域，私營(yíng)部門(mén)發(fā)揮的最大優(yōu)勢是融資能力。時(shí)間表明，這是錯誤觀(guān)點(diǎn)，私營(yíng)部門(mén)在水務(wù)領(lǐng)域里發(fā)揮的最大作用是提高了效率和供水的質(zhì)量——而質(zhì)量的提升，其實(shí)就是一種“以人為本”。

　　提倡城市運營(yíng)的中信，行使的也是管理理念。如林竹所言，建設教育、醫療、文化等大量配套，已經(jīng)遠遠超出了一個(gè)常規地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司所為。管理的過(guò)程中，可以有更多體現以人為本的設計，從長(cháng)遠來(lái)看，社會(huì )資本方也將因此得到更高收益。“這種背景下，社會(huì )資本方能獲取回報，不是決定于政府給它多少，而是決定于回報的質(zhì)量，決定于未來(lái)管理的運營(yíng)能力。”孫潔說(shuō)。