近日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統有限責任公司發(fā)布公告稱(chēng)，截至2017年6月30日，共有108家公司未能按照規定時(shí)間披露2016年年度報告。其中，未披露年報的ST巨環(huán)、耐諾邦等18家新三板掛牌公司在7月3日開(kāi)始強制退市，另外包括連能環(huán)保、中清能、普爾頓和龍福環(huán)能等4家環(huán)保公司在內的90家公司則暫緩摘牌，而對于6月30日前已提交了終止掛牌申請的公司，股轉系統將繼續履行主動(dòng)終止掛牌的審查程序，并將在完成審查后發(fā)布終止掛牌公告，另有少數企業(yè)涉嫌存在違規等事項，需要查實(shí)處理后再摘牌。文末附摘牌企業(yè)名單及4家環(huán)保公司簡(jiǎn)介。

　　隨著(zhù)一年一度的“大考”塵埃落定，新三板史上最大規模的摘牌潮即將來(lái)襲。

　　根據全國中小企業(yè)股份轉讓系統有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“股轉系統”)數據顯示，截至2017年6月30日，共有108家公司未能按照規定時(shí)間披露2016年年度報告。

　　未披露年報的ST巨環(huán)、耐諾邦等18家新三板掛牌公司在7月3日開(kāi)始強制退市，另外90家公司則暫緩摘牌，其中對于6月30日前已提交了終止掛牌申請的公司，股轉系統將繼續履行主動(dòng)終止掛牌的審查程序，并將在完成審查后發(fā)布終止掛牌公告，另有少數企業(yè)涉嫌存在違規等事項，需要查實(shí)處理后再摘牌。

　　今年以來(lái)，每月掛牌數量增速在逐步放緩，快速擴容時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。隨著(zhù)各項制度陸續完善，新三板也將逐漸完成從追求數量到追求質(zhì)量的轉變。

　　最大規模處罰

　　6月23日，股轉系統剛剛作出了新三板有史以來(lái)最大規模處罰，共480家企業(yè)在同一天收到股轉系統的監管函。

　　根據公告，截至2017年4月30日，新三板共計559家公司未能按期披露年度報告。除了已經(jīng)在披露截止日前提交了終止掛牌申請以及于2017年4月掛牌且在合理時(shí)間內披露了年報以外的79家掛牌公司，最終480家公司及相關(guān)負責人被采取警示函的自律監管措施。

　　早在兩個(gè)月前，股轉系統就暫停了未披露2016年年報的559家掛牌公司股票轉讓。根據規定，全國股轉系統公司決定自5月2日起暫停上述未按期披露年報公司的股票轉讓。

　　作為過(guò)去一年企業(yè)狀況的反饋，披露年報是掛牌公司的基本義務(wù)。對于未能按時(shí)披露年報的原因，一位來(lái)自東吳證券新三板部門(mén)的不愿具名人士表示：“一部分是由于業(yè)績(jì)出現較大的問(wèn)題，另一部分公司則屬于計劃轉板、并購等故意不披露，轉板本身就要從新三板退出，索性不披露直接被摘牌。”

　　根據官網(wǎng)公布的信息統計，108家被摘牌公司由49家券商督導，其中中泰證券是摘牌項目最多的主辦券商，共計8個(gè)項目將被摘牌;排名第二的是安信證券，共有6個(gè)項目上榜;此外，光大證券、國信證券、申萬(wàn)宏源和中信建投各自均有5個(gè)項目被摘牌，并列排名第三。

　　值得一提的是，股轉系統表示，被摘牌公司應積極應對投資者訴求，主辦券商應指定專(zhuān)門(mén)人員負責被摘牌公司相關(guān)事宜并披露聯(lián)系方式，協(xié)助做好被摘牌公司投資者的溝通工作，指導被摘牌公司妥善解決投資者訴求。

　　上海一家大型私募投資經(jīng)理吳東(化名)表示：“這應該是大部分公司沒(méi)有被立即摘牌的原因，如果新三板企業(yè)不披露年報就能被強制摘牌，對企業(yè)來(lái)說(shuō)這是時(shí)間最短成本最低的退出方式，但受損的會(huì )是投資者。”

　　7月3日起，首批18家公司已被強制摘牌。整理發(fā)現，18家公司中有16家在掛牌期間未發(fā)生任何交易，另兩家公司雖然有交易記錄，但在6月30日發(fā)布了主動(dòng)摘牌公告并公布了異議股東回購方案。

　　其他尚未被摘牌的公司將需要妥善解決相關(guān)事項通過(guò)審查程序后摘牌。

　　上述東吳證券新三板部門(mén)內部人士表示：“剩余的90家公司應該還需要一段時(shí)間，完成審查后分批排隊摘牌。”

　　新掛牌增速放緩

　　實(shí)際上，新三板已成為IPO最大后備軍。截至2017 年6 月27 日，共計101 家新三板企業(yè)處于IPO 排隊審核狀態(tài)，其中40 家企業(yè)申請主板上市，12 家企業(yè)申請中小板上市，49 家企業(yè)申請創(chuàng )業(yè)板上市。在將被摘牌的108家公司中，其中有4家企業(yè)處于IPO輔導狀態(tài)，分別是深裝總、達海智能、鋼鋼網(wǎng)和廣聯(lián)航空。

　　根據《全國中小企業(yè)股份轉讓系統自律監管措施和紀律處分實(shí)施辦法(試行)》，新三板掛牌公司因違反規則在1年內被多次實(shí)施自律監管措施或者紀律處分的，股轉系統可以限制其變更轉讓方式、發(fā)行融資、并購重組等業(yè)務(wù)的辦理。并且，股轉系統定期在官網(wǎng)公布對自律監管對象實(shí)施自律監管措施和紀律處分的情況，并向中國證監會(huì )備案。

　　而被出示警示函是否將影響IPO進(jìn)程，上述東吳證券新三板部門(mén)內部人士認為：“可能會(huì )有一定影響，不按照規定披露年報說(shuō)明企業(yè)存在誠信問(wèn)題，對投資股東不負責任。最終影響有多大還不確定，目前也沒(méi)有相關(guān)的案例，不過(guò)新三板的自律監管函主要還是起警示提醒的作用，處罰的力度并不算大，決定是否能夠IPO應該要看各項指標進(jìn)行綜合考量。”

　　東莞證券分析師付豪指出，監管趨嚴仍是新三板的主旋律，有進(jìn)有退的制度設計保證了市場(chǎng)持續凈化，不按規定披露年報說(shuō)明企業(yè)存在誠信問(wèn)題，對股東不負責任，或影響未來(lái)的企業(yè)上市。

　　股轉系統數據顯示，截至7月3日，新三板掛牌企業(yè)總數為11314家，其中創(chuàng )新層企業(yè)1392家，基礎層9922家。不過(guò)今年以來(lái)，新三板掛牌企業(yè)增速相比去年同期明顯放緩。

　　根據股轉系統披露的月度數據，今年1-5月，新增掛牌公司分別為291家、303家、266家、90家和131家。去年同期分別為494家、203家、523家、596家和491家。由上述數據可以看出，今年前5個(gè)月，新三板新增掛牌企業(yè)為1081家，僅為去年同期新增掛牌數量2307家的46.86%，不足去年同期一半。

　　根據聯(lián)訊證券統計，截至6月23日，新三板市場(chǎng)今年上半年共掛牌企業(yè)1291家，相比于去年同期的2447家新掛牌企業(yè)數量減少47.2%;平均每月新增企業(yè)數量為200家左右，尤其是進(jìn)入第二季度以來(lái)，每月新增企業(yè)僅有100余家，平均每個(gè)交易日有5-6家新增掛牌企業(yè)。

　　東北證券新三板研究中心總監付立春認為，新三板擴容速度放緩主要基于三大因素：首先，隨著(zhù)負面清單的提出，新三板掛牌門(mén)檻相對去年有所提高;其次，由于前幾年大擴容，許多企業(yè)已經(jīng)在新三板掛牌;再次，部分優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)加速沖刺A股市場(chǎng)。這顯示出新三板對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力在下降。

　　在新增數量放緩的同時(shí)，新三板市場(chǎng)正逐漸從追求數量的時(shí)代轉為追求質(zhì)量。

　　廣證恒生總經(jīng)理兼首席研究官袁季認為，一方面，掛牌企業(yè)在數量上將呈現動(dòng)態(tài)平衡特征，脫離野蠻生長(cháng)的狀態(tài);另一方面，掛牌企業(yè)實(shí)現優(yōu)勝劣汰，在質(zhì)量上不斷提升。并且未來(lái)隨著(zhù)新三板終止掛牌制度的進(jìn)一步完善與落實(shí)，新三板優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)化特征將會(huì )愈加顯現，新三板整體市場(chǎng)的企業(yè)質(zhì)量也將不斷提升。

　　附1：未在2017年6月30日前披露2016年年度報告的公司名單

　　附2：4家環(huán)保企業(yè)簡(jiǎn)介

　　1. 連能環(huán)保

　　上海聯(lián)能機電有限公司成立于1998年，公司采取母子公司分工協(xié)作的經(jīng)營(yíng)模式。連能環(huán)?？萍贾饕撠煾叨酥悄茉O備及產(chǎn)品的銷(xiāo)售和前期研發(fā)，而產(chǎn)品生產(chǎn)的原材料采購、產(chǎn)品制造，以及售后服務(wù)等則由公司的全資子公司龍能自動(dòng)化負責。連能機電科技負責有關(guān)環(huán)保項目，健康項目、各類(lèi)傳感器及遠程監控等智能化可穿戴新產(chǎn)品的研發(fā)應用，向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人聯(lián)網(wǎng)數字技術(shù)方向發(fā)展，進(jìn)行相關(guān)的大數據采集匯總分析，以便提供帶實(shí)時(shí)反饋功能的軟件程序應用后臺服務(wù)。公司通過(guò)研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售汽車(chē)安全領(lǐng)域、環(huán)保領(lǐng)域在內的高端智能專(zhuān)用成套設備及生產(chǎn)線(xiàn)和實(shí)驗室產(chǎn)品實(shí)現工業(yè)上的業(yè)務(wù)收入，并在技術(shù)服務(wù)及研發(fā)成果轉化方面增加營(yíng)收。

　　據連能環(huán)保2016年上半年報告顯示，報告期內未產(chǎn)生營(yíng)收，上年同期為243.06萬(wàn)元；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-146.88萬(wàn)元，較上年同期-1.49萬(wàn)元，虧損增大；基本每股收益為-0.15元，上年同期為-0.002元。

　　2. 龍福環(huán)能

　　2015 年10 月23 日，龍福環(huán)能科技股份有限公司在全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌，正式登陸資本市場(chǎng)。公司是處于廢棄資源綜合利用業(yè)的生產(chǎn)商，通過(guò)自主知識權高新技術(shù)，利用廢舊聚酯瓶為原料，生產(chǎn)再生滌綸長(cháng)絲纖維及毛毯、地毯等紡織品。

　　2015年12月31日，公司資產(chǎn)總額為 1,621,002,791.50元，比上年末1,478,286,843.20元，增長(cháng)了9.65%；負債總額為1,239,855,948.79元，比上年度末的1,326,846,367.74元，減少了6.56%；凈資產(chǎn)總額為 381,146,842.71元，比上年度末的 151,440,475.46元，增長(cháng)了151.68%。

　　3. 中清能

　　中清能綠洲科技股份有限公司為依托核心技術(shù)服務(wù)全球的太陽(yáng)能發(fā)電綜合方案解決商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能光伏地面電站、屋頂電站、微網(wǎng)及離網(wǎng)項目的開(kāi)發(fā)、投資、建設與運行維護；太陽(yáng)能光伏電站工程承包；太陽(yáng)能光伏發(fā)電資產(chǎn)處置及交易咨詢(xún)服務(wù)；太陽(yáng)能發(fā)電設計服務(wù)；太陽(yáng)能創(chuàng )新應用技術(shù)研發(fā)和服務(wù)。

　　公司2015年的業(yè)務(wù)內容以光伏電站的開(kāi)發(fā)、建設、移交、運維的BTO模式為主，項目運作以項目公司工程總承包為基礎，拓展了各類(lèi)融資渠道，并與國內主要光伏電站運營(yíng)商建立了戰略合作關(guān)系。從傳統的EPC業(yè)務(wù)擴展到項目開(kāi)發(fā)、融資、運維的下游產(chǎn)業(yè)鏈的多方面布局，從而使主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率得到了顯著(zhù)提升。公司2015年營(yíng)業(yè)收入7.4億元，凈利潤7693萬(wàn)元。

　　4. 普爾頓

　　昆明普爾頓環(huán)?？萍脊煞萦邢薰緞?chuàng )建于2003年9月，是昆明市國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )下屬昆明產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資有限公司的控股企業(yè)，位于云南省昆明市國家高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區，注冊資金1.4億元，2016年8月25日掛牌新三板。公司主要致力于城市和農村的環(huán)境建設新型材料的研發(fā)和生產(chǎn)?，F已開(kāi)發(fā)生產(chǎn)并用于工程建設的產(chǎn)品分別有塑料排水管材、塑料檢查井、塑料污水井、塑料電力井、塑料通信井、塑料閥門(mén)井、塑料水表井、SMC模壓化糞池、雨水收集設施、污水處理設施等新型節能產(chǎn)品，擁有發(fā)明專(zhuān)利及實(shí)用新型專(zhuān)利近百項。

　　根據新三板數據顯示，截至2016年6月30日，公司前三大持股股東為昆明創(chuàng )業(yè)投資有限責任公司、周聽(tīng)昌、福建省新世紀經(jīng)貿發(fā)展有限公司，分別持股45.11%、14.85%、7.32%。根據披露信息，公司2015年營(yíng)業(yè)收入為1.08億元，利潤1231萬(wàn)，凈利潤983萬(wàn)元。2016年年報未按時(shí)披露。