管理層將通過(guò)信托計劃增持不超過(guò)6億元公司股票

　　東方園林公司公告基于對目前資本市場(chǎng)形勢認識和對未來(lái)持續穩定發(fā)展信心,公司部分董事、監事、高管及部分員工擬通過(guò)“山東信托—恒贏(yíng)2號集合資金信托計劃”增持總量不低于公司總股本2%,最高不超過(guò)公司總股本4.90%股份,總金額不超過(guò)6億元。

　　園林行業(yè)首例杠桿信托增持計劃,鎖定期不低于6個(gè)月

　　公司是園林行業(yè)中首家采用杠桿信托模式增持的企業(yè)。此次信托計劃自籌資金與融資資金比例為1:1.8,公司參與高管出資規模約為2.15億元,實(shí)際控制人何巧女為信托計劃提供個(gè)人擔保。信托計劃存續期為6年,鎖定期為增持最后一筆完成后不低于6個(gè)月。

　　低位增持彰顯長(cháng)期發(fā)展信心

　　從2013年年報來(lái)看,公司項目結算進(jìn)度已明顯加快,盈利質(zhì)量提升已成為后期發(fā)展重點(diǎn),未來(lái)公司或將以業(yè)績(jì)平穩增長(cháng)逐步帶動(dòng)資產(chǎn)負債表改善。此次增持價(jià)格與去年增發(fā)價(jià)格接近(增發(fā)價(jià)為25元),我們認為公司管理層在目前位置大比例增持充分顯示出對后期公司發(fā)展的信心。

　　估值:維持盈利預期及目標價(jià)

　　我們維持公司14-16年1.82/2.50/3.34元盈利預測和43.20元目標價(jià)不變(基于瑞銀VACM模型,WACC為9.0%),繼續給予買(mǎi)入評級。