5月23日普邦園林與淮安市白馬湖規劃建設管理辦公室簽署《淮安市白馬湖森林公園項目PPP合作協(xié)議》,投資概算不超過(guò)10億元,建設周期預計3年,該協(xié)議的簽署是公司繼今年1月份南海博愛(ài)湖項目之后的又一項重大市政工程項目,該協(xié)議金額占到公司去年營(yíng)業(yè)收入的41.79%,我們預計該項目會(huì )對公司2014-2017年的業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極的影響。

　　根據協(xié)議內容,普邦園林擬采用公私合作(Public-Private-Partnership,簡(jiǎn)稱(chēng)PPP)的方式參與到項目建設中,普邦園林擬單獨或引入其他機構共同設立項目合作公司,項目竣工后,普邦園林將退出合作,結算審計完畢后,由淮安市白馬湖規劃建設辦收購項目全部股權,并按約定支付收購款,白馬湖森林公園景區的收入作為其支付收購款的來(lái)源之一。

　　協(xié)議規定收購款分三年支付,由白馬湖規劃建設辦按照建安費的35%、30%、35%的比例支付,并分別在當期支付收購期利息。在應對成本風(fēng)險方面,合作協(xié)議規定因材料、人力資源價(jià)格上漲、管理成本上升等導致超出預算額的部分,由淮安白馬湖規劃建設辦與普邦園林分別按建安費預算總額的15%、85%的出資比例補充投資。投資額超出普邦園林承擔的8.5億元的部分,由雙方各按50%的比例補充投資。

　　由于協(xié)議對建安預算以及收購款的約定比較明確,因此可確定該項目將對公司2014-2017年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極的影響。2013年普邦園林積極開(kāi)拓市政業(yè)務(wù),實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8,550萬(wàn)元,我們預計今年公司在市政方面陸續會(huì )有新的訂單,同時(shí)在整個(gè)營(yíng)收中的占比會(huì )進(jìn)一步提升。我們維持公司2014-2016年每股收益預測分別為0.723、0.934、1.229元,繼續維持買(mǎi)入評級。