一度被冷卻的PPP市場(chǎng)又出現回暖跡象。上證報記者注意到，近日，東方園林、鐵漢生態(tài)、蒙草生態(tài)等PPP“大戶(hù)”接連中標新項目。而此前，隨著(zhù)財政部“92號文”等一系列監管措施對PPP項目的規范和清理，PPP市場(chǎng)告別了“野蠻生長(cháng)”。目前，各地PPP項目清理漸入尾聲，PPP市場(chǎng)也在規范化后“再上軌道”。多家主營(yíng)PPP項目的上市公司在其年報中表示，未來(lái)對PPP模式的發(fā)展前景較為樂(lè )觀(guān)。

　　PPP項目清理影響顯現

　　去年，財政部等部委相繼出臺一系列舉措，糾正PPP泛化濫用現象，強化對PPP項目的規范化管理。財政部印發(fā)的《關(guān)于規范政府和社會(huì )資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)“92號文”）明確指出，須在今年3月31日前完成PPP項目庫的集中清理。

　　財政部PPP中心4月28日發(fā)布的數據顯示，截至今年3月末，綜合信息平臺已累計清退管理庫項目1160個(gè)，累計清減投資額1.2萬(wàn)億元。退庫項目數最多的是新疆、山東（含青島）和內蒙古，三省區合計占到退庫項目總數的50%。從細分領(lǐng)域看，市政工程、交通運輸、城鎮綜合開(kāi)發(fā)等三類(lèi)工程在退庫項目中占比過(guò)半。

　　PPP清理的影響在持續顯現。記者注意到，僅4月份以來(lái)，就有蘇交科(14.620, -0.04, -0.27%)、大華股份(23.800, -0.12, -0.50%)、鐵漢生態(tài)等多家上市公司宣布旗下PPP項目暫停。

　　如大華股份4月18日公告，公司去年7月中標的特許經(jīng)營(yíng)期政府預計付費總額近43.15億元的“莎車(chē)縣平安城市建設項目（PPP）”出現變數。該項目中標單位系統工程公司、南北聯(lián)合公司（均屬大華股份旗下）收到莎車(chē)縣公安局有關(guān)函件，告知為落實(shí)相關(guān)規定，做好化解債務(wù)風(fēng)險、降低政府債務(wù)支出成本（的工作），要求停止實(shí)施該項目。截至公告披露日，該項目建設期施工已實(shí)施近半。

　　“PPP項目在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中占比較小，因此目前對公司整體影響不大。”大華股份有關(guān)人員對記者表示，“后續影響還要看政策導向，相信這個(gè)市場(chǎng)會(huì )向著(zhù)平衡、健康的方向發(fā)展。”

　　鐵漢生態(tài)在新疆的部分項目也受到了影響。據公司4月10日公告，應自治區政府的要求，該公司對當地正在施工的4個(gè)PPP項目采取了暫時(shí)停工的措施。公告稱(chēng)，當地政府將就PPP項目的合規性開(kāi)展整理和篩查，上述項目“后續將根據政府通知繼續實(shí)施或作出整改變更。”其中，公司及當地政府部門(mén)對“烏魯木齊高新區（新市區）2017年美麗鄉村建設PPP項目（B包）”的總投資進(jìn)行了縮減調整，由原總投資131209萬(wàn)元調整為31000萬(wàn)元，公司承接工程的金額約為27500萬(wàn)元。鐵漢生態(tài)的相關(guān)人員對記者表示：“目前，公司在其他省區市的PPP項目暫未受到影響。”

　　相比之下，飛樂(lè )音響(5.720, -0.09, -1.55%)所受影響較大。公司2017年度凈利潤下滑84%，主要系全資子公司申安集團部分PPP項目進(jìn)程放緩或終止，如“智慧臺江”項目入庫后被清庫、“智慧沿河”項目多次申請入PPP項目庫均被退回。申安集團因此退出了上述項目的建設，并沖減了此前確認的相關(guān)收入，涉及收入調減約7.2億元。

　　規范發(fā)展利好龍頭企業(yè)

　　好消息是，隨著(zhù)PPP項目清理漸入尾聲，市場(chǎng)已有所回暖。

　　5月2日，東方園林公告中標兩個(gè)PPP項目，投資總額達27.73億元，涉及污水處理和文化旅游等領(lǐng)域。翻看東方園林2017年年報，公司2017年中標PPP項目50個(gè)，中標金額715.71億元，增長(cháng)88.30%；PPP項目落地帶動(dòng)公司2017年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)77.79%，利潤總額增長(cháng)59.69%。東方園林表示，公司已中標的PPP項目一直保持規范運作，沒(méi)有出現被清理出庫的情況。未來(lái)，公司將持續關(guān)注政策變化，及時(shí)調整市場(chǎng)布局以應對行業(yè)政策變化，同時(shí)堅決保障在手訂單的質(zhì)量和水平。

　　鐵漢生態(tài)也在2017年年報中稱(chēng)，PPP模式進(jìn)入規范時(shí)代，短期的規范整頓不會(huì )影響PPP模式在基建領(lǐng)域，尤其是有較強運營(yíng)屬性的生態(tài)環(huán)保項目中的應用。公司2017年累計中標金額318.2億元，其中PPP項目合計金額達257.35億元，占比81%。

　　今年4月24日，鐵漢生態(tài)宣布聯(lián)合中標合計投資規模達9.23億元的兩個(gè)PPP項目。此后三天內，公司又宣布聯(lián)合中標總投資額分別達8.86億元和11.97億元的兩個(gè)PPP項目。鐵漢生態(tài)相關(guān)人士對記者表示：“PPP項目的規范化和立法的完善能對上市公司起到保護作用，是利好。”

　　從政策面看，文化和旅游部、財政部日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于在旅游領(lǐng)域推廣政府和社會(huì )資本合作模式的指導意見(jiàn)》，提出加大對旅游類(lèi)PPP項目的政策保障，優(yōu)化資金投入方式、拓寬金融支持渠道等。上個(gè)月發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開(kāi)放的指導意見(jiàn)》也明確提出創(chuàng )新投融資方式，規范運用PPP模式，引導社會(huì )資本參與基礎設施和民生事業(yè)。

　　而在年報中，多家上市公司的看法也較為一致：密切關(guān)注政策變化，抓住PPP模式的發(fā)展機會(huì )，篩選優(yōu)質(zhì)、低風(fēng)險的項目。

　　相關(guān)研報指出，PPP模式在逐步規范后仍有望作為我國基礎設施建設投融資體制的新方向而持續發(fā)展。未來(lái)，加大優(yōu)質(zhì)PPP項目供給或將成為地方政府、社會(huì )資本和金融機構三方的主要選擇方向。隨著(zhù)市場(chǎng)的規范，實(shí)力一般的中小企業(yè)將退出，更多的優(yōu)質(zhì)PPP項目會(huì )向行業(yè)龍頭集中。