作為市場(chǎng)上熱門(mén)的殼資源，總股本只有1.28億股的東方銀星早就是資本市場(chǎng)垂涎的對象，公司兩大股東也曾為了控股權而不斷增持。自4月1日發(fā)布重大事項停牌公告后，市場(chǎng)對其重組對象就十分期待，今日公司發(fā)布延期復牌公告，終于掀開(kāi)了交易對手的面紗。江蘇東珠景觀(guān)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)東珠景觀(guān)）將借殼上市。

　　東珠景觀(guān)擬借殼上市

　　東方銀星今日發(fā)布公告表示，公司將處置現有資產(chǎn)，同時(shí)以定向發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)方式，收購東珠景觀(guān)100%股權，并配套募集不超過(guò)交易總金額25%的現金。

　　資料顯示，東珠景觀(guān)是國內資質(zhì)最全，綜合實(shí)力最強的園林景觀(guān)公司之一，創(chuàng )立于2001年，擁有國家城市園林綠化施工一級資質(zhì)、風(fēng)景園林設計甲級資質(zhì)、市政公用工程二級資質(zhì)、園林古建筑工程三級資質(zhì)、城市及道路照明三級資質(zhì)?，F已發(fā)展成為具有江南園林特色的集大型生態(tài)濕地開(kāi)發(fā)修復與保護，景觀(guān)規劃設計、園林工程施工、市政工程施工、綠化養護及苗木產(chǎn)銷(xiāo)等為一體的國內大型園林龍頭企業(yè)。

　　值得一提的是，此次交易重組已經(jīng)構成了借殼上市。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在此次借殼上市之前，東方銀星兩大股東銀星智業(yè)與豫商集團就曾為公司控制權上演過(guò)舉牌大戰。資料顯示，在2013年6月到8月，豫商集團在3個(gè)月內4度舉牌上市公司，占東方銀星總股本的比例為20%，直逼第一大股東銀星智業(yè)。面對豫商集團的咄咄逼人的氣勢，銀星智業(yè)開(kāi)始了反擊，在6月28日至7月19日期間買(mǎi)入東方銀星640萬(wàn)股，占總股本的5%，并且與自然人吳尚績(jì)、重慶賽尼置業(yè)發(fā)展有限公司和商丘市天祥商貿有限公司結成一致行動(dòng)人，合計持有股權比例29.40%，成功保住控股權。

　　兩度沖擊IPO未果

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，東珠景觀(guān)曾在2011年和2012年兩次沖擊IPO，均未能成功。2014年IPO重新開(kāi)閘，但是以證監會(huì )最新披露的IPO排隊企業(yè)情況來(lái)看，IPO堰塞湖的情況依然嚴重，公司想要通過(guò)IPO登陸資本市場(chǎng)依然遙遙無(wú)期。

　　資料顯示，東珠景觀(guān)早在2011年首次沖擊IPO，但卻被證監會(huì )一紙否決，其中理由主要有以下三點(diǎn)。

　　首先是償債風(fēng)險：東珠景觀(guān)在報告期內（2008~2010年和2011年1~6月）營(yíng)業(yè)收入、利潤增幅較大，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~低于同期的凈利潤水平；其次是客戶(hù)相對集中的風(fēng)險：大型園林綠化工程項目對東珠景觀(guān)2010年及2011年上半年業(yè)績(jì)增長(cháng)貢獻較大，宛山湖濕地公園工程項目和鎮江新區核心區湖面工程項目2010年分別確認收入1.04億元和1650萬(wàn)元，占當年營(yíng)業(yè)收入的34.22%和5.42%；2011年為5770.99萬(wàn)元和6156.11萬(wàn)元，占當期營(yíng)業(yè)收入的21.08%和22.49%；最后是收款風(fēng)險的問(wèn)題：東珠景觀(guān)大部分項目屬于政府投資項目，竣工決算時(shí)間較長(cháng)且無(wú)明確期限，存在可能因工程款項無(wú)法及時(shí)結算和回收風(fēng)險。2008~2010年末和2011年6月末，已完工未結算工程量占存貨賬面價(jià)值的比例分別高達96.74%、96.94%、85.42%和95.71%。

　　2012年，在歷時(shí)近9個(gè)月后，江蘇東珠景觀(guān)二次沖刺IPO，但最終倒在了證監會(huì )的財務(wù)核查風(fēng)暴中，被終止審查。