如飲水者，冷熱自知。普邦園林在泛亞控股上市之前突擊入股，無(wú)奈所持有的市值卻不及當初的投資額，做了個(gè)賠本買(mǎi)賣(mài)。雖然不是泛亞控股的控股股東，但普邦園林對其仍然“青睞有加”，甚至不惜斷臂“輸血”, 坑了A股股東，其中不排除利益輸送之嫌。

　　斥巨資突擊入股泛亞控股

　　7月31日，普邦園林一則關(guān)于日常關(guān)聯(lián)交易的公告牽出其一則突擊入股的故事，所入股的企業(yè)不久前剛成功登陸港交所，而時(shí)間需要回溯至2013年底。

　　2013年12月10日，普邦園林發(fā)布《關(guān)于使用自有資金由香港全資子公司投資泛亞環(huán)境（國際）有限公司34%股權的公告》，稱(chēng)公司斥資10685萬(wàn)元港幣，通過(guò)香港全資子公司普邦園林（香港）有限公司（下稱(chēng)普邦香港）投資泛亞環(huán)境（國際）有限公司（下稱(chēng)泛亞國際）的100%間接控股股東泛亞國際控股有限公司（下稱(chēng)泛亞控股）。

　　從字面意義理解，普邦園林上述公告的標題與內容明顯驢唇不對馬嘴，收購“雞”和收購“蛋”自是存在天然之別，而其中似乎另有隱情。

　　根據公告，普邦園林高達10685萬(wàn)元港幣的總投資額中，其中9,185萬(wàn)元港幣用于收購CYY HOLDINGS LIMITED及LSBJ HOLDINGS LIMITED持有的泛亞控股的31%股權，另外1,500萬(wàn)元港幣對泛亞控股進(jìn)行增資。收購及增資完成后，普邦園林持有泛亞控股34%股權。

　　據了解，普邦園林對泛亞控股的最后一筆股權轉讓款于2014年1月24日支付完畢，這則交易也由此畫(huà)上句號。

　　而泛亞控股是家新晉上市公司，于2014年6月下旬登陸港交所，距離普邦園林入股該公司的時(shí)間間距僅半年左右。有分析人士稱(chēng)，普邦園林入股泛亞控股是典型的突擊入股。

　　值得注意的是，普邦園林在入股泛亞控股之前，公司控股股東涂善忠將1,940萬(wàn)股股份質(zhì)押給廣發(fā)證券[2.97% 資金 研報]，而廣發(fā)證券又是公司的保薦人，加上泛亞控股上市之時(shí)也選擇廣發(fā)證券作為承銷(xiāo)商，這似乎“過(guò)于”巧合。

　　投資“折戟”斷臂“輸血”

　　殊難預料，普邦園林突擊入股泛亞控股，卻做了個(gè)賠本買(mǎi)賣(mài)。

　　根據資料，普邦園林斥資10685萬(wàn)元港幣投資泛亞控股，持有后者34%的股權，而隨著(zhù)泛亞控股的成功上市，普邦園林所持有泛亞控股的股權比例稀釋至25.5%。

　　據數據統計，截至8月1日，泛亞控股的總市值為4.04億元港幣，普邦園林25.5%持股比例所對應的市值為10302萬(wàn)元港幣。與當初10685萬(wàn)元港幣的投資額相比，普邦園林對泛亞控股的投資已然遭遇“折戟”。

　　雖然不是泛亞控股的控股股東，普邦園林對其仍然“青睞有加”，甚至不惜斷臂“輸血”。

　　7月31日，普邦園林發(fā)布擬簽訂日常關(guān)聯(lián)交易協(xié)議的公告，公司擬與關(guān)聯(lián)方泛亞景觀(guān)設計（上海）有限公司（下稱(chēng)泛亞上海）簽訂合作協(xié)議。其中，普邦園林在與項目業(yè)主方簽訂合同后，把有關(guān)項目的景觀(guān)設計服務(wù)部分或全部分包給泛亞上海，而泛亞上海也把有關(guān)項目的非景觀(guān)設計服務(wù)部分或全部分包給普邦園林，雙方以支付合同分包費及項目介紹費的方式，2014年-2016年關(guān)聯(lián)交易的額度分別不超過(guò)8000萬(wàn)元、12000萬(wàn)元、14000萬(wàn)元，該事宜尚需要通過(guò)股東大會(huì )審議。

　　值得一提的是，泛亞控股注冊于開(kāi)曼群島，主要在香港和內地從事景觀(guān)設計，而泛亞上海又是泛亞控股的全資附屬子公司，也從事景觀(guān)設計。

　　相比之下，普邦園林涉足林景觀(guān)設計、園林工程施工、園林養護和苗木種植等四個(gè)領(lǐng)域，其中景觀(guān)設計不僅是普邦園林的第二大收入來(lái)源，也是公司IPO之時(shí)募投項目重點(diǎn)投資之一，該業(yè)務(wù)2013年度的收入與泛亞控股的收入幾近相當。

　　據泛亞控股介紹，該公司與普邦園林的客戶(hù)包括地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、政府及公共機構。

　　而根據招投標相關(guān)法規，大型基礎設施、公用事業(yè)等關(guān)系社會(huì )公共利益、公眾安全的項目的勘察、設計、施工、監理以及與工程建設有關(guān)的重要設備、材料等的采購，必須進(jìn)行招標。

　　也就是說(shuō)，從事景觀(guān)設計的泛亞上海，幾乎沒(méi)有可能為普邦園林“介紹”非景觀(guān)設計的合同，而普邦園林卻要將自己主業(yè)之一的景觀(guān)設計業(yè)務(wù)分包給泛亞控股的子公司泛亞上海。

　　有投資者表示，表面上看，普邦園林與泛亞上海擬將簽訂的合作協(xié)議看似平等互利，實(shí)則斷臂“輸血”，坑了A股股東，其中不排除利益輸送之嫌。