6月17日，《每日經(jīng)濟新聞》推出了《“東方神話(huà)”吹出園林股盛宴 業(yè)內“三足鼎立”之勢漸成》一文，詳細介紹了東方園林[222.510.50%](002310，收盤(pán)價(jià)222.51元)、棕櫚園林[88.20-5.04%](002431，收盤(pán)價(jià)88.20元)業(yè)務(wù)的區別，以及對這兩只個(gè)股堅定看好。對于資歷更老的綠大地[28.30-1.05%](002200，收盤(pán)價(jià)28.30元)，向讀者指出了公司工程業(yè)務(wù)的軟肋。

　　此后，東方園林在二級市場(chǎng)股價(jià)扶搖直上，本周二(8月17日)收盤(pán)價(jià)一舉站上200元，本周五更是創(chuàng )下229元的新高。同時(shí)，棕櫚園林近期也是牛氣十足，本周三(8月18日)最高價(jià)95元收盤(pán)價(jià)，直逼100元。此外，綠化工程的后起之秀綠大地近期也大幅上漲，本周最高沖擊30元。

　　園林“三劍客”所向披靡，如何看待此輪瘋狂式上漲？后續的投資機會(huì )又將怎樣抉擇？《每日經(jīng)濟新聞》記者為你一一解析。

　　東方園林后期驚喜仍存

　　東方園林股價(jià)此輪強勢拉升主要分為三個(gè)階段。4月13日，公司公告了股權激勵，行權價(jià)格高達129.98元/股，共計200萬(wàn)份股票期權授予75名骨干中層管理人員，包括總部管理人員及事業(yè)部管理和核心技術(shù)、業(yè)務(wù)員。上述股權激勵推出后，二季市場(chǎng)反應強烈，兩個(gè)交易日股價(jià)漲幅超過(guò)14%，隨后股價(jià)再次漲回近150元高位，填權行情順利完成。

　　5月11日，公司發(fā)布公告稱(chēng)，與合作方簽署了《大同市文瀛湖項目景觀(guān)工程合同》，合同金額高達12億元。該合同是公司承接的一個(gè)總金額超10億元的園林景觀(guān)工程項目，為公司去年營(yíng)業(yè)收入的2.06倍。

　　5月24日，東方園林再次發(fā)布公告稱(chēng)，與另一家合作方簽訂《鞍山市城市景觀(guān)工程合作協(xié)議書(shū)》，協(xié)議總金額為16億元，為公司去年營(yíng)業(yè)收入的2.74倍。上述兩個(gè)總計28億元天價(jià)合同，直接構成公司股價(jià)拉升的催化劑，5月21日、24日連續出現兩個(gè)漲停。不過(guò)，隨后一段時(shí)間公司的股價(jià)陷入調整行情。

　　7月8日，東方園林表示，除公告將今年中期業(yè)績(jì)同比上調至140%～170%增長(cháng)外，還進(jìn)行10轉10派2元(含稅)的分配方案，此次利好使股價(jià)一飛沖天，8月17日，股價(jià)收盤(pán)站上200元。隨后幾個(gè)交易日公司股價(jià)再次上漲，本周五最高上漲至229元。

　　三個(gè)階段重磅利好，一舉成就東方園林A股巨無(wú)霸地位，那么后續的投資機會(huì )將怎樣抉擇？

　　從東方園林今年中報來(lái)看，中期1.19元業(yè)績(jì)好于市場(chǎng)預期，且上半年公司披露訂單接近36億元，項目進(jìn)展情況良好。一位券商分析師表示，中期業(yè)績(jì)良好表現，尤其是工程訂單高彈性，全年業(yè)績(jì)仍有超預期的可能。上半年公司已披露了近36億元訂單，按照工程1～2年完工情況，公司今明兩年高成長(cháng)性依然比較確定。

　　另外，本周東方園林公告將剩余2.13億超募資金用于補充流動(dòng)資金。對此，上述券商分析師認為，在公司業(yè)務(wù)高速擴張下，及時(shí)補充流動(dòng)資金對公司日常運營(yíng)以及后續訂單繼續跟進(jìn)很有必要。在經(jīng)歷連續上漲后，二級市場(chǎng)股價(jià)似乎有些高估，估值高低主要看后期訂單能否繼續挺進(jìn)，這又涉及現金問(wèn)題。該分析師表示，從目前來(lái)看東方園林并沒(méi)有遇到資金瓶頸，除手中還有超募資金外，一個(gè)正常發(fā)展的公司可以通過(guò)向銀行貸款，而東方園林還沒(méi)有通過(guò)此渠道。

　　棕櫚園林的三大猜想

　　“北東方、南棕櫚�！痹�7月2日，地產(chǎn)園林龍頭棕櫚園林創(chuàng )下上市新低48.03元，而此后拉開(kāi)了股價(jià)持續1個(gè)月走牛的序幕。7月3日棕櫚園林股價(jià)開(kāi)始連續單邊上漲，8月18日公司股價(jià)創(chuàng )下了95元歷史新高，離百元大關(guān)僅一步之遙。

　　股價(jià)連續飆升，不過(guò)公司并沒(méi)公告太多利好，唯一利好是6月30日公布了業(yè)績(jì)快報，中期業(yè)績(jì)同比增長(cháng)80%～110%，超過(guò)了大多數機構預期。

　　一位私募人士向記者表示，近期棕櫚園林大幅上漲可能有三大促發(fā)因素，一是巨額超募資金，公司超募資金高達11億元，接近東方園林兩倍，且市政園林比重低，公司整合資金實(shí)力優(yōu)于東方園林。東方園林上市后頻簽大單，股價(jià)在大單推動(dòng)下持續上漲，但棕櫚園林上市后還沒(méi)有給投資者太多的驚喜，后續無(wú)論是地產(chǎn)項目還是市政項目，公司都有接單的可能，這將是棕櫚園林投資者最大的憧憬。

　　二是類(lèi)似東方園林的高送轉。去年，東方園林年實(shí)現了每10股轉增5股派3元(含稅)分配方案，今年中期拋出了10轉10派2元(含稅)高比例分配方案。棕櫚園林IPO募資是東方園林近兩倍，競爭對手連續兩次高比例送轉，無(wú)形之中給棕櫚園林管理層帶來(lái)壓力，為回饋自己股東，棕櫚園林在今年中期、或今年全年拋出高送轉的可能性極大。

　　三是公司是否會(huì )推出股權激勵。上述私募表示，競爭對手股權激勵的推出，同樣會(huì )給棕櫚園林管理層帶來(lái)壓力。在園林高端人才競爭日益激烈的情況下，公司大股東有對高管團隊進(jìn)行股權激勵的可能，這將促進(jìn)公司管理團隊穩定，為公司持續快速增長(cháng)提供保障。

　　上述私募人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，上述三大猜想是刺激公司股價(jià)近期暴漲的直接理由，目前來(lái)看這三大利好仍未兌現，這也給了股價(jià)繼續上升的空間。不過(guò)，由于機構資金已完成建倉，因此投資者在追捧時(shí)還應注意風(fēng)險。在連續上漲后，短期股價(jià)回調可能是新的介入機會(huì )。

　　綠化工程的后起之秀

　　在東方園林、棕櫚園林股價(jià)刺激下，近期綠大地股價(jià)也強勢啟動(dòng)。

　　綠大地是市場(chǎng)中資歷最老的園林股，不過(guò)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)前期是以苗木生產(chǎn)為主，綠化工程只是輔助，經(jīng)歷了去年下半年至2010年一季度的持續干旱，公司苗木生產(chǎn)遭遇了重大損失，去年全年凈利潤虧損1.5億元。

　　隨后公司經(jīng)營(yíng)戰略作出重大調整，在維持現有苗木生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上，將綠化工程作為業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)，同時(shí)新任高管亮相并承諾公司將以全新形象示人。經(jīng)營(yíng)戰略調整，新高管上任，公司綠化工程合同接踵而至。

　　在綠化工程火熱的炒作氛圍下，綠大地經(jīng)營(yíng)轉型得到了市場(chǎng)認可，二級市場(chǎng)股價(jià)大幅上漲。不過(guò)，從公司今年中報的情況看，工程業(yè)務(wù)雖支撐著(zhù)中期業(yè)績(jì)，但似乎并不太理想，報告期工程收入基本來(lái)自早前江西省豐城市豐水湖公園建設項目、江西豐城橋頭公園工程項目。其余項目則受到來(lái)自政府搬遷、施工設計變更等方面影響，致使承接工程進(jìn)度受影響。

　　從此波炒作綠大地的軌跡看，私募資金似乎成了最大推手，在綠大地中報中，最牛私募澤熙瑞金1號二季度閃電買(mǎi)入綠大地221.61萬(wàn)股。

　　上述私募人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，本周三(8月18日)綠大地股東大會(huì )基本是機構云集，投資者對綠大地關(guān)注度再次提升，因此目前綠大地很可能是業(yè)績(jì)最差的時(shí)候，不過(guò)業(yè)績(jì)拐點(diǎn)已現。上半年，公司工程業(yè)務(wù)雖沒(méi)有太多亮點(diǎn)，但下半年拓展進(jìn)度有望加大，對業(yè)績(jì)貢獻也可能超出預期。尤其是公司工程業(yè)務(wù)實(shí)現真正轉型后，綠大地享受與東方園林、棕櫚園林比肩的高估值也并非不可能，因此目前的綠大地具備較好的配置價(jià)值。

　　國信證券分析師邱波表示，綠化工程行業(yè)是朝陽(yáng)行業(yè)，國家對綠化行業(yè)投入力度將加大，整個(gè)行業(yè)具有較好的發(fā)展機會(huì )。在這一背景下，綠化行業(yè)每年存在幾千億元需求，因此巨大的需求將促使公司實(shí)現高速發(fā)展，這是現階段投資綠化工程個(gè)股最核心邏輯。